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Es ist wahrscheinlich, dass die Euro-Skeptiker weiterhin auf einen weiteren Rückgang auf die Parität gegenüber dem Dollar drängen. Bis wir die 50 Basispunkte-Erhöhung sehen, da eine stärker als erwartete EZB-Erhöhung auch mit einem überzeugenden Auftritt einhergehen sollte. Allerdings könnte der Auftritt politischen und rechtlichen Beschränkungen unterliegen. Und die Ungläubigkeit, dass die EZB in der Lage ist, eine Schuldenkrise zu vermeiden und die Zinssätze zu erhöhen, wird den Euro weiterhin unter Druck halten und die Bullen dazu bringen, die Positiven EZB-Erklärungen zu ignorieren.

Inhalt

  • US-Arbeitsmarktdaten und EZB Ansprache stehen heute im Focus

  • US Wirtschaft / Fed-Politik

  • Euro-Kernschmelze

US-Arbeitsmarktdaten und EZB Ansprache stehen heute im Focus

Die meisten europäischen und US-amerikanischen Indizes legten in dieser Woche zu. Viele Anleger fragen sich, warum der Markt so in die Höhe schießt, während die Rezessionsgespräche immer lauter werden.
 

Die plausibelste Erklärung ist die gute alte "Schlechte Nachrichten sind gute Nachrichten"-Rhetorik: Die Aussichten für das globale Wachstum haben sich so weit abgeschwächt, dass es sogar die Boulevard-Zeitungen publizieren.
 

Zwei Fed-Mitglieder sagten jedoch gestern, dass sie bei der nächsten FOMC-Sitzung eine Anhebung um 75 Basispunkte befürworten würden, wiesen aber die Befürchtungen eines wirtschaftlichen Abschwungs zurück.
 

Der S&P 500 erholte sich um 1,5 %, während der Nasdaq um mehr als 2 % zulegte. Der 2-10-jährige Teil der US-Renditekurve blieb jedoch invertiert, und die Volatilität bleibt relativ hoch, was bedeutet, dass sich die Gewinne jederzeit umkehren könnten.
 

Heute werden in den USA die neuesten Arbeitsmarktdaten bekannt gegeben. Mehr als ein Jahr lang haben die Inflationsdaten den Arbeitsmarktdaten die Aufmerksamkeit gestohlen und die Erwartungen der Fed bestimmt. Und da die Zahl der offenen Stellen weiterhin über 11 Millionen liegt, besteht Grund zu der Annahme, dass die Menschen, die einen Job suchen, auch einen bekommen können. Daher werden die Arbeitsmarktdaten für den Entscheidungsprozess der Fed in naher Zukunft sicherlich nicht entscheidend sein. Da jedoch die Rezessionsgespräche in den Mittelpunkt rücken, konzentrieren sich die Anleger zunehmend auf die Beschäftigungszahlen. Es wird erwartet, dass die US-Wirtschaft im Juni mehr als 250.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat, was für die Zeit vor der Pandemie eine starke Zahl ist, und die Arbeitslosenquote wird stabil bei 3,6 % gesehen.

US Wirtschaft / Fed-Politik

Ein starker Wert könnte zwei Ideen hervorbringen. 1. die Idee, dass die US-Wirtschaft trotz der strafferen Fed-Politik eine Flaute erleben könnte, oder 2. die Idee, dass die Fed sich erlauben würde, aggressiver zu werden, um die Inflation zu bekämpfen.
 

Ein deutlich unter den Erwartungen liegender NFP-Wert könnte hingegen bestätigen, dass 1. die Abschwächung begonnen hat und der Arbeitsmarkt möglicherweise nicht zinserhöhungssicher ist, oder 2. die Fed ihren Ton abschwächen könnte, wenn sie zu dem Schluss kommt, dass die Wirtschaft doch nicht stark genug ist, um zwei große Zinserhöhungen hintereinander zu verkraften.
 

In beiden Fällen gibt es einen großen Interpretationsspielraum für die Märkte; es ist schwer vorherzusagen, in welche Richtung sich der Markt entwickeln wird.
 

Wir werden jedoch sehen, ob Jerome Powell, der der Meinung ist, dass der US-Arbeitsmarkt stark genug ist, um die Zinserhöhungen zu verkraften, Recht hat oder ob er wieder einmal hinter der Kurve zurückbleibt.
 

Euro-Kernschmelze

Der US-Dollar-Index konsolidiert sich auf einem 20-Jahres-Hoch und setzt seine G10- und EM-Pendants weiter unter Druck. Der EURUSD rutschte auf 1,0150 ab, da die Euro-Bären trotz des aufmunternden Protokolls der Europäischen Zentralbank (EZB) weiterhin das Sagen auf dem Markt haben.
 

Aus dem Protokoll geht hervor, dass "Einigkeit darüber bestand, dass Gradualismus nicht unbedingt als langsames Handeln in kleinen Schritten interpretiert werden sollte". Das ist quatsch. Was wir aber aus dem gestrigen EZB-Protokoll entnehmen können, ist, dass es bei der Sitzung in diesem Monat zu einer Anhebung um 50 Basispunkte kommen könnte und dass die Zentralbanker sich die Köpfe heiß reden.
 

Es ist wahrscheinlich, dass die Euro-Skeptiker weiterhin auf einen weiteren Rückgang auf die Parität gegenüber dem Dollar drängen. Bis wir die 50 Basispunkte-Erhöhung sehen, da eine stärker als erwartete EZB-Erhöhung auch mit einem überzeugenden Auftritt einhergehen sollte. Allerdings könnte der Auftritt politischen und rechtlichen Beschränkungen unterliegen. Und die Ungläubigkeit, dass die EZB in der Lage ist, eine Schuldenkrise zu vermeiden und die Zinssätze zu erhöhen, wird den Euro weiterhin unter Druck halten und die Bullen dazu bringen, die Positiven EZB-Erklärungen zu ignorieren.

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Es ist wahrscheinlich, dass die Euro-Skeptiker weiterhin auf einen weiteren Rückgang auf die Parität gegenüber dem Dollar drängen. Bis wir die 50 Basispunkte-Erhöhung sehen, da eine stärker als erwartete EZB-Erhöhung auch mit einem überzeugenden Auftritt einhergehen sollte. Allerdings könnte der Auftritt politischen und rechtlichen Beschränkungen unterliegen. Und die Ungläubigkeit, dass die EZB in der Lage ist, eine Schuldenkrise zu vermeiden und die Zinssätze zu erhöhen, wird den Euro weiterhin unter Druck halten und die Bullen dazu bringen, die Positiven EZB-Erklärungen zu ignorieren.

inside-alternavest.article.writtenBy Massimo Di Santo.
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