Was ist hier eigentlich los?

Wenn sich die Zentralbanken in die Wirtschaft einmischen, verändert dies die Dynamik der Märkte. Da der größte Teil des täglichen Handels auf Margin betrieben wird, spielen die Kreditkosten eine wichtige Rolle bei den Entscheidungen der Händler. Und die Zentralbanken versuchen, die Wirtschaft zu beeinflussen, indem sie den Zinssatz manipulieren, was wiederum die Finanzmärkte manipuliert.

Im Allgemeinen interessieren sich die Zentralbanken nicht für das kurzfristige Auf und Ab der Finanzmärkte. Sie interessieren sich nur dafür, dass die Preisschwankungen ein Zeichen für die Liquidität der Märkte sind, was weiterreichende wirtschaftliche Auswirkungen haben könnte. Wenn die Fed beispielsweise die Zinssätze anhebt, könnte dies dazu führen, dass es teurer wird, mit Margin zu investieren. Das wiederum bedeutet, dass die Händler weniger Aktien kaufen und verkaufen werden. Das bedeutet im Allgemeinen, dass der Aktienmarkt sinkt. Die Fed kümmert sich nicht wirklich um einen leichten Rückgang der Aktienkurse, der durch weniger Liquidität verursacht wird, denn ein Grund für die Anhebung der Zinssätze besteht darin, die "überschüssige" Liquidität, die die Inflation anheizen könnte, zu reduzieren.

Die Aktien-Märkte reagieren am empfindlichsten und die Währungen am Risikoärmsten.

Inflation bedeutet natürlich steigende Preise, und dieses gilt auch für den Aktienmarkt. Wenn die Aktienkurse über die Bewertungen der Unternehmen hinaussteigen, dann werden die Preise "aufgebläht". Letztes Jahr meldeten die Unternehmen aufgrund der COVID-Krise enttäuschende Gewinne, aber die Aktienkurse stiegen. Das bedeutet, dass die Aktienkurse aufgebläht wurden.

Der Schritt der Fed, die Zinsen zu erhöhen, ist die treibende Kraft hinter den niedrigeren Aktienkursen, und das ist es, was die Fed auf dem breiteren Markt zu erreichen versucht. Der Aktienmarkt reagiert einfach am schnellsten.

Interpretation der Daten

Bessere Wirtschaftsdaten sind ein Zeichen dafür, dass die Preise weiter steigen werden und dass die Zentralbanken mehr Anstrengungen unternehmen müssen, um die Inflation zu kontrollieren. Der Aktienmarkt reagiert darauf als erstes, was bedeutet, dass die guten Wirtschaftsnachrichten am Ende schlechte Nachrichten für den Aktienmarkt sind. Selbst wenn die Unternehmen selbst gute Nachrichten haben, wie z. B. der Aktiensplit von Tesla, könnten sie durch den breiteren Markt nach unten gedrückt werden. Im Gegenzug werden die Währungen stärker, da sich der Markt risikofrei verhält.

Solange die Zentralbanken sehr aktiv sind, werden die Märkte wahrscheinlich ein umgekehrtes Nachrichtenmuster aufweisen. Schlechte Nachrichten führen zu einem risikofreudigeren Marktverhalten und gute Nachrichten zu einem risikoärmeren Verhaltensmuster. Dies könnte bedeuten, dass Handelsstrategien umgekehrt werden müssen. Die Händler müssen jedoch darauf achten, wann sich die Zentralbanken von ihren Interventionen zurückziehen und die übliche "Gute Nachrichten sind gute Nachrichten"-Dynamik plötzlich wiederkehrt.

Wenn gute Nachrichten schlechte Nachrichten sind!

Am Freitag fielen die US-Beschäftigungszahlen mehr als doppelt so hoch aus wie erwartet. Auch die Arbeitslosenquote ging zurück, wenn auch nur um eine Kommastelle. Dennoch fielen die US-Aktien (gemessen am S&P 500 und Nasdaq). Warum sollte es für die US-Unternehmen "schlecht" sein, dass mehr Amerikaner Arbeit haben und über ein höheres verfügbares Einkommen verfügen?Dies ist ein immer wiederkehrendes Phänomen an den Finanzmärkten, dass Handelsstrategien durcheinander bringen kann. Es ist nicht nur in den USA zu beobachten. In Europa haben die Indizes anders reagiert, aber das könnte sich ändern. Da es eine direkte Korrelation zwischen Aktien, Rohstoffen und Devisen gibt, könnte sich dies auch auf uns Währungshändler auswirken.

inside-alternavest.article.publishedAt 08.08.2022
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