1. USA - höchste Kerninflation seit 1982

VPI (Verbraucherpreisindex): 8,1%, Zinssatz 3-3,25%, nächste Veröffentlichung am 10. November.

Die größte Volkswirtschaft der Welt meldete im September eine Gesamtinflation von 8,1 % gegenüber dem Vorjahr und - noch wichtiger - eine Kerninflation von 6,6 % gegenüber dem Vorjahr. Dies ist der höchste Stand seit 40 Jahren und mehr als das Dreifache des 2%-Ziels der Federal Reserve.

Es zeigt auch, dass die Bemühungen der Federal Reserve, die Inflation einzudämmen, noch nicht erfolgreich waren. Nach der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex am 13. Oktober rechneten die Märkte mit einer vierten Zinserhöhung der Fed um 75 Basispunkte im November. Die Chancen auf eine weitere Anhebung um 75 Basispunkte im Dezember sind ebenfalls gestiegen.

2. Japan

Verbraucherpreisindex 3 %, Zinssatz -0,10 %. Japan ist der Ausreißer unter den Industrieländern - es klammert sich an negative Zinssätze, während die ganze Welt die Zinsen erhöht. Aus diesem Grund ist der Yen so schwach, und die Interventionen haben der Währung keinen Auftrieb gegeben.

Der Yen kann nur dann steigen, wenn die Inflation - vielleicht durch importierte Waren - ihn antreibt. Dies würde es der Bank von Japan ermöglichen, die ultralockere Geldpolitik zu beenden. Da die Kerninflation kaum 2 % beträgt und die Gesamtinflation am unteren Ende der Vergleichsländer liegt, ist ein deutlicher Anstieg erforderlich.

3. Eurozone zweistellig

Verbraucherpreisindex 10 %, Zinssatz 1,25 %, nächste vorläufige Veröffentlichung am 31. Oktober.

Die Zahl auf Putin, Wladimir Wladimirowitsch, zu schieben, ist wahrscheinlich das Richtige. Während die Beschäftigung hoch ist und die Löhne steigen, liegt die Kerninflation in Europa nur bei 4,8 %, während der Verbraucherpreisindex bei 10 % liegt. Hohe Energiekosten sind der Hauptgrund für den Preisanstieg, und sie werden die Wirtschaft weiter belasten.

Das bedeutet, dass die EZB die Zinsen nur begrenzt anheben kann. Es wird erwartet, dass die EZB die Zinsen am 27. Oktober um 75 Basispunkte anhebt, danach aber wahrscheinlich langsamer vorgehen wird. Die EZB witd darauf achten, dass jeder Aufwärtstrend größere Schritte im Dezember rechtfertigt und die Obergrenze für den endgültigen Zinssatz anhebt.

4. Großbritannien leidet unter der schlechtesten aller Welten

Verbraucherpreisindex 9,9%, Zinssatz 2,25%.

Großbritannien leidet wie Europa unter hohen Energiepreisen, die durch geringe Gasspeicherkapazitäten noch verschärft werden. Dies hat die Gesamtinflation im August auf 9,9 % steigen lassen, aber der Bericht für September hat sie wieder auf über 10 % ansteigen lassen. Auch die Kerninflation ist mit 6,3 % ein Problem.

Die hohen Preise werden die Bank of England zu einer deutlichen Zinserhöhung veranlassen, wahrscheinlich um 75 Basispunkte am 3. November. Sie könnte aber auch höher ausfallen, wenn die Regierung nicht die Kurve kriegt und die Kosten senkt.

Großbritanniens unbeständiges politisches Umfeld und die Empfindlichkeit der Märkte gegenüber Schulden, als wäre es ein Schwellenland, bedeuten nicht, dass Inflationsberichte keine Auswirkungen auf das Pfund haben. Im Gegenteil - inmitten des Chaos könnte die BOE an der Inflation als einziger Triebfeder der Politik festhalten und sich von dem politischen Durcheinander abwenden.

5. Die Schweiz ist von der (niedrigen) Inflation genervt

VPI 3,3%, Zinssatz 0,50%.

Die Schweiz ist relativ immun gegen die steigenden Energiekosten, die den alten Kontinent erfasst haben, und die hohen Löhne in der reichen Nation bedeuten, dass sie nur einen begrenzten Spielraum für einen Anstieg haben. Außerdem hatte das Gebirgsland Mühe, eine Deflation zu verhindern, so dass die Inflation kaum aufholte.

Nichtsdestotrotz hat die Schweizerische Nationalbank die Zinssätze aus dem negativen Bereich herausgeführt und scheint dies auch weiterhin tun zu wollen - selbst wenn die Inflation nachlässt, wie der letzte Bericht zeigt, in dem die monatliche Inflation um 0,2 % zurückging. Weitere Zinserhöhungen sind wahrscheinlich, und der Franken reagiert empfindlich auf den nächsten VPI-Bericht.

6. Kanada hinkt den USA hinterher, Preise für Eigenheime leiden

Verbraucherpreisindex 7%, Zinssatz 3,25%.

Es hat mehr als ein Jahrzehnt gedauert, aber die Vorhersagen über das Platzen einer kanadischen Immobilienblase sind endlich wahr geworden. Die negativen Daten zu den Immobilienpreisen überschatten ein wenig die jährliche Inflationsrate von 7 % und den Kerninflationsindex von 5,6 %, die beide mehr als 1 % unter denen der USA liegen.

Dennoch wird jeder Preisanstieg - aufgrund von US-Importgütern oder anderen Kosten - wahrscheinlich zu Zinserhöhungen durch die Bank of Canada und Schocks für den kanadischen Dollar führen. Die BoC hat die Kreditkosten im Juli um 100 Basispunkte angehoben, was die Weltöffentlichkeit schockierte, und ist auf dem Weg zu einer Verlangsamung. Das Tempo dieser Verlangsamung hängt von der Inflation ab.

7. Australien führt, diesmal in Down Under

Verbraucherpreisindex 6,1%, Zinssatz 2,60%.

Australien scheint beim Ausstieg aus dem Straffungszyklus führend zu sein. Das Land überraschte im vergangenen Monat mit einer Zinserhöhung um lediglich 25 Basispunkte - doch das hätte keine Überraschung sein dürfen. Die Reserve Bank of Australia hatte bereits signalisiert, dass sie die Geldpolitik verlangsamen würde, und das aus guten Gründen.

Die Inflation liegt nur bei 6,1 % und damit niedriger als in den USA, Europa und dem Vereinigten Königreich. Da Australien die VPI-Zahlen nur einmal pro Quartal veröffentlicht, sind die am 26. Oktober erscheinenden Daten von entscheidender Bedeutung. Sie könnten einen erneuten Preisanstieg zeigen und die RBA umstimmen. Die australischen Inflationszahlen könnten für erhebliche Volatilität sorgen.

8. Neuseeland beflügelt

VPI 7,2 %, Zinssatz 3,50 %.

Neuseeland sieht sich mit einer schnelleren Inflation konfrontiert - die am 18. Oktober veröffentlichten Daten zeigten, dass sich der Preisanstieg stärker als erwartet beschleunigt. Ähnlich wie in Australien werden die Inflationsdaten jedoch nur einmal pro Quartal veröffentlicht. Das bedeutet, dass der jüngste VPI-Bericht den Kiwi wahrscheinlich noch einige Zeit stützen wird.

Die RBNZ hatte bereits vor dem letzten Zinsschritt größere Zinserhöhungen ins Auge gefasst, und die Aussichten, die 4 %-Marke zu überschreiten, sind nach den Daten deutlich gestiegen. Der Kiwi dürfte sich weiterhin besser entwickeln als seine Konkurrenten. Abschließende Überlegungen

Die Inflation hat für die Märkte im Jahr 2022 an Bedeutung gewonnen und wird wahrscheinlich bis zum Ende des ersten Quartals 2023 oder darüber hinaus eine wichtige Rolle spielen. Jede Veränderung des Verbraucherpreisindex wird sich erheblich auf die Währungsbewertungen auswirken

Stand der einzelnen Währungen und Inflationswerte der wichtigsten Volkswirtschaften

Angesichts steigender Kosten und steigender Zinsen ist jede Veröffentlichung für die Währungen von Bedeutung. Hier ist der Stand der Inflation und der Währungen in einer arbeitsreichen Woche.

Die Beschäftigungs- und Wachstumszahlen sind im Vergleich zu den Inflationsdaten in den USA und in der ganzen Welt in den Hintergrund getreten. Das Wiederauftauchen von Preissteigerungen und die damit verbundenen Zinserhöhungen - ein Paradigmenwechsel - haben die Veröffentlichung des Verbraucherpreisindexes ganz oben auf die Tagesordnung der Devisenhändler gesetzt.

Hier ein Überblick über den Stand der Inflation in den wichtigsten Volkswirtschaften.

inside-alternavest.article.publishedAt 21.10.2022
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