25.08.2022
Das am sehnlichsten erwartete Treffen der Zentralbanker im Jahr 2022 und möglicherweise der "wichtigste Moment" in der Geschichte der Geldpolitik ist endlich da - wenn sich die Entscheidungsträger aus aller Welt zum jährlichen Wirtschaftsgipfel der Fed in Jackson Hole treffen.
Inhalt
Recap Gipfeltreffen 2021
Derzeitiges Inflationsgeschehen
Weitere Zinserhöhungen notwendig
Letztes Jahr nutzte der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, den Wirtschaftsgipfel in Jackson Hole als Plattform, um den stärksten Inflationsanstieg seit mehr als 40 Jahren herunterzuspielen - er bezeichnete den Rekordanstieg als "vorübergehend" und als nichts, worüber man sich Sorgen machen müsse. Diese Unvermeidlichkeit wird immer als die schlechteste Inflationsmeldung in der Geschichte der Federal Reserve in Erinnerung bleiben.
Heute ist die Inflation auf der ganzen Welt so hoch wie seit mehreren Jahrzehnten nicht mehr und beschleunigt sich weiterhin unaufhaltsam.
Im vergangenen Monat stieg die Verbraucherpreisinflation in den USA mit 9,1 % auf ein neues Vier-Dekaden-Hoch - der höchste jährliche Anstieg seit November 1981. Andernorts erreichte die Inflation in der Eurozone mit 8,9 % einen neuen Höchststand. Im Vereinigten Königreich stieg die Inflation auf einen neuen 40-Jahres-Höchststand von 10,1 % und ist nun auf dem besten Weg, bis Ende des Jahres 19 % zu erreichen - der stärkste Anstieg seit 1975 und fast das Zehnfache des 2 %-Ziels der Bank of England.
Der katastrophale Fehler, den die politischen Entscheidungsträger begangen haben, indem sie zu lange gewartet haben, um den stärksten Inflationsanstieg seit vier Jahrzehnten in Angriff zu nehmen, hat unbestreitbar zu einem Vertrauensverlust in die Federal Reserve und ihre Zentralbankkollegen geführt.
Jetzt befinden sich die Fed und ihre Kollegen in einer noch schwierigeren Lage, die über die Geldpolitik hinausgeht und stattdessen auf das wichtigste Instrument der politischen Entscheidungsträger abzielt: ihre Glaubwürdigkeit.
Der Prozess der Rückgewinnung des Vertrauens der Finanzmärkte und der Öffentlichkeit wird letztendlich davon abhängen, wie die Federal Reserve und die anderen Zentralbanken in dieser Woche handeln. Diese Aufgabe ist jedoch viel schwieriger geworden, da die Erdgaspreise auf beiden Seiten des Atlantiks in dieser Woche neue Rekordhöhen erreicht haben und 11-mal höher als normal gehandelt werden. Der explosive Anstieg der Erdgaspreise zog auch andere Energiemärkte in die Höhe und ließ die Preise für Brent-Rohöl wieder auf über 100 $ pro Barrel steigen.
Wir Händler wissen, dass es eine starke Korrelation zwischen Inflation und Energiepreise gibt. Wenn die Energiepreise in einem rasanten Tempo ansteigen, steigt auch die Inflation. Angesichts der außer Kontrolle geratenen Inflation werden alle Augen auf jedes Detail, jede Aussage und jeden Kommentar gerichtet sein, die während des Gipfels der Federal Reserve in Jackson Hole in dieser Woche gemacht werden.
Wir gehen davon aus, dass die politischen Entscheidungsträger der Notenbanken diese mit Spannung erwartete Veranstaltung nutzen werden, um ihre restriktive Haltung weiter zu bekräftigen und zu bekräftigen, dass weitere Zinserhöhungen "in großem Stil" notwendig sind. Es wächst sogar die Erwartung, dass die Notenbanken die Märkte überraschen könnten, indem sie signalisiert, dass eine noch größere und historische "100 Basispunkte"-Zinserhöhung auf ihrer September-Sitzung auf dem Tisch liegen könnte.
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Das am sehnlichsten erwartete Treffen der Zentralbanker im Jahr 2022 und möglicherweise der "wichtigste Moment" in der Geschichte der Geldpolitik ist endlich da - wenn sich die Entscheidungsträger aus aller Welt zum jährlichen Wirtschaftsgipfel der Fed in Jackson Hole treffen.
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